Paramount Skydance está mucho más cerca de completar la compra de Warner Bros. Discovery. La compañía ha alcanzado un acuerdo con California y otros once estados que habían demandado para bloquear la operación, un pacto que retira uno de los principales obstáculos legales a cambio de compromisos concretos sobre producción cinematográfica, empleo, televisión por cable e independencia editorial.
No se trata simplemente de retirar la demanda. Varias promesas que Paramount había realizado durante los últimos meses pasan ahora a convertirse, si el tribunal aprueba el acuerdo, en compromisos exigibles durante cinco años. La operación valora Warner Bros. Discovery en unos 81.000 millones de dólares en capital y 110.000 millones incluyendo deuda, según los términos anunciados por Paramount cuando firmó el acuerdo definitivo de compra.
El cambio de escenario es considerable. En julio, los doce fiscales generales habían conseguido paralizar temporalmente la adquisición alegando que la unión de dos de los cinco grandes distribuidores cinematográficos estadounidenses podía reducir la competencia, disminuir la producción y aumentar los precios. Ahora abandonarán ese intento de bloqueo si se cumplen las condiciones pactadas. El fiscal general de California, Rob Bonta, ha dejado claro que el acuerdo no supone un respaldo a la fusión, sino una solución a las objeciones planteadas en su demanda.
Paramount tendrá que estrenar al menos 30 películas cada año
La condición más llamativa afecta directamente a las salas. Durante los dos primeros años, la compañía resultante deberá estrenar un mínimo de 30 películas anuales, de las que al menos 20 tendrán que recibir un lanzamiento amplio. En los tres años posteriores la cifra subiráá a 32 películas, 21 de ellas con distribución amplia.
Además, al menos cuatro largometrajes de cada año tendrán que ser películas independientes. La obligación intenta evitar que la mayor escala de la compañía termine traducida precisamente en menos títulos llegando al mercado.
Y el acuerdo tiene una cláusula bastante más dura que una simple promesa pública. Si Paramount incumple los objetivos de producción, tendrá que pagar 30 millones de dólares por cada película que falte respecto al mínimo establecido. El pacto contempla además la desinversión de Miramax si la compañía no alcanza las obligaciones anuales de producción. Parte de esas penalizaciones se destinaría a fondos de salud y jubilación vinculados a sindicatos de Hollywood y a programas de defensa de la competencia.
Paramount también se compromete a incrementar su producción cinematográfica en Estados Unidos con al menos 1.500 millones de dólares adicionales durante cinco años respecto a sus niveles de gasto de 2025. A ello se suma un fondo de 47,5 millones destinado a formación y desarrollo profesional de trabajadores desplazados por la integración.
Los históricos estudios de Paramount y Warner en California tampoco podrán venderse o cerrarse durante los próximos cinco años, otra de las cuestiones que se había convertido en un punto de fricción durante las negociaciones.
CNN, CBS y los trabajadores también entran en el acuerdo
El pacto va más allá del cine. Durante cinco años, la nueva compañía tendrá que negociar por separado los acuerdos de distribución de los canales básicos de Paramount y de Warner Bros. Discovery. La intención de los fiscales es impedir que el grupo utilice el tamaño combinado de ambas carteras como una única palanca frente a los operadores de televisión.
Paramount también tendrá que mantener un servicio de streaming gratuito como Pluto TV y crear un Consejo de Independencia Editorial destinado a supervisar CNN y CBS News. El acuerdo establece además un sistema de seguimiento independiente para comprobar el cumplimiento de las condiciones.
El Sindicato de Guionistas de Estados Unidos (WGA), que mantenía su propia demanda contra la adquisición, ha cerrado por separado otro acuerdo con Paramount. La compañía se compromete a no despedir guionistas de CBS News Broadcast durante cinco años y a ingresar 17,5 millones de dólares en el fondo sanitario del sindicato, además de asumir los gastos legales del litigio.
Eso no significa que el sindicato haya cambiado de opinión sobre la operación. La WGA sostiene que la concentración seguirá teniendo consecuencias negativas para los guionistas y explica que continuar sola con una compleja demanda antimonopolio, una vez retirados los estados, habría supuesto asumir costes de varios millones de dólares.
La clave del acuerdo está precisamente ahí. Los estados no han conseguido impedir que Paramount absorba Warner Bros. Discovery, pero sí han logrado convertir en obligaciones judiciales durante cinco años algunas de las cuestiones más sensibles de la operación: cuántas películas tendrá que estrenar el grupo, cuánto deberá invertir y qué protecciones mantendrá para trabajadores y determinados negocios.
Paramount había asegurado a comienzos de septiembre que ya disponía de las autorizaciones regulatorias necesarias en 69 jurisdicciones y que las demandas de los doce estados y de la WGA eran los últimos obstáculos que impedían completar la operación. Ambos frentes están ahora encarrilados.
El cierre todavía debe formalizarse y el acuerdo con los estados está pendiente de aprobación judicial. David Ellison ha comunicado a los empleados que espera completar la adquisición aproximadamente en las próximas dos semanas. El calendario importa: a partir del 1 de octubre, el contrato de compra activa una compensación para los accionistas de Warner equivalente a unos siete millones de dólares diarios mientras el acuerdo siga sin cerrarse, una presión económica que ActualTV ya había analizado antes de conocerse el pacto.
Para los espectadores españoles, de momento, el acuerdo no implica un cambio inmediato en HBO Max, SkyShowtime o sus respectivos catálogos. Esa será la siguiente fase de la historia: una vez completada la compra, Paramount tendrá que explicar cómo reorganiza dos enormes negocios de cine, televisión y streaming que hasta ahora competían entre sí.
